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來源：諾安基金

(資料圖片僅供參考)

這兩天小編收到一位朋友的留言，問“如何打破‘越補倉越虧’的惡性循環(huán)?”

確實，如果只是跟隨市場情緒，急于追逐價格下跌的股票或基金，頻繁、盲目地“撿便宜”，虧損不斷積累，而后為了“解套”，追逐更低的成本不斷盲目“補倉”，最后虧損像滾雪球一樣從而陷入惡性循環(huán)。

所以說，恰當(dāng)?shù)难a倉策略也是至關(guān)重要的，需要建立在理性的分析和風(fēng)險控制之上，通過選擇合適的時機、產(chǎn)品、策略方法，才能跳出“越補倉越虧”的惡性循環(huán)，提高補倉成功的概率。

01 選擇合適的時機補倉，不能盲目入場

首先，小編想問大家，一般選擇什么時候進行補倉?

不少新手朋友，在補倉的時候，很容易被那些短期“凈值跌了多少”或“短期漲了多少”給迷惑住了，一看市場連漲、連跌，就忍不住想要跟風(fēng)操作。

這也就是俗稱的“三根陽線/陰線，就改變了信仰”。

這么做的朋友千萬要警惕了，因為這可能就是咱們落入“越補倉越虧”陷阱的第一步。

在尋找補倉時機時，最好能夠先問自己幾個問題：

市場存在被低估的情況嗎?

市場情緒是否過熱?

目標(biāo)基金所投方向景氣度情況如何?

當(dāng)前處于經(jīng)濟周期什么階段?

當(dāng)前宏觀基本面情況如何?

當(dāng)前市場向下的風(fēng)險和空間如何?

當(dāng)市場整體估值水平比較合適、甚至被低估，市場情緒沒有過熱，目標(biāo)基金所投方向處于景氣通道，宏觀經(jīng)濟周期不處于過熱期、衰退期，市場繼續(xù)向下的風(fēng)險和空間都比較有限的時候，來進行補倉的操作，就會相應(yīng)地成功率稍微高一些。

總的來說，咱們補倉的時候，還是盡量去避免僅僅盲目追逐那些“投機”機會，而是全面考量，選擇那些相對比較“穩(wěn)妥”、“便宜”、“風(fēng)險較小”的“投資”時機，會給咱們的補倉帶來一個更加平穩(wěn)、勝率更高的開局。

02 補倉最好使用“專項資金”

第二個問題，小編想問大家，補倉通常都用什么錢補?

有朋友就說了，怎么補倉用的錢還有講究嗎?

是的，這講究可大著呢!補倉的錢最好是“專項資金”，合理規(guī)劃入場時點，?？顚Ｓ?。

首先，咱們補倉的時候，很容易遇到一種情況，就是前期沒有規(guī)劃，往往一開始比較“上頭”的時候，幾筆資金猛砸下去，快速地就把子彈打光了。后續(xù)如果凈值繼續(xù)下跌，又沒辦法繼續(xù)補倉了，而且整體來看，持倉成本也并不低，沒有很有效地起到降低成本的作用。

其次，有時候本來想好要補多少錢進去，結(jié)果后來子彈不夠，又騎虎難下的時候，就忍不住去追加投資，不斷超出原本補倉的預(yù)算。

這就好像在雙十一購物，一開始想著只買一點，后來一會兒加購一點，想想就再買一點，最后根本停不下來，等付尾款的時候一看，才發(fā)現(xiàn)居然超出了那么多。

這種情況是非常危險的，如果市場一時半會起不來，不僅會讓我們很煎熬，甚至可能還會給我們帶來一定的財務(wù)風(fēng)險，影響我們的可支配資金，直接影響生活水平。

所以最好能夠建立一個補倉的“專項資金”，專款專用，有計劃、有節(jié)奏地進行補倉，不輕易超出自己預(yù)算和承受能力去補倉，是我們規(guī)避“越補虧越多”風(fēng)險的關(guān)鍵之一。

03 選擇合適的產(chǎn)品補倉

第三個問題，小編想問大家，都是怎么選擇補倉的基金產(chǎn)品的呢?

有的朋友在選擇補倉的基金時，喜歡順著以前持有的老基金追加投資進行補倉。

特別當(dāng)有的老基金出現(xiàn)虧損時，為了更快解套，選擇利用低位補倉的方式來攤平成本。

“拉低成本”這個方法的出發(fā)點是沒錯，但是咱們還是先別急著“出發(fā)”。

最好能夠先仔細(xì)檢查一下，哪些基金值得補倉?

只有確定了基金值得堅守，再進行補倉，才是有意義的。

如果基金的凈值下跌，是因為產(chǎn)品本身出現(xiàn)了一定的問題，比如風(fēng)格漂移了、基金經(jīng)理更換、策略出問題了等等，那么倒不如選擇贖回，及時止損。

還有一類朋友，喜歡追逐熱點進行補倉，什么熱門、什么漲得多補什么。

別看有的產(chǎn)品一時間漲的快，可能跌起來也是很快的，不僅這么追高去補倉很容易補在了山崗上，還可能會在整個持倉過程中承受超出承受范圍的大幅波動。

所以即使是補倉，也要在自身風(fēng)險收益承受范圍內(nèi)，謹(jǐn)慎臻選產(chǎn)品，弄清產(chǎn)品的投向、風(fēng)格、持倉情況、大類資產(chǎn)比例、投資范圍、過往業(yè)績、最大回撤、波動情況、基金經(jīng)理投資理念等等。

補倉也是很需要保持高度冷靜和理智的，可不是“哪里亮了點哪里”就行的。

04 補倉要考慮投資組合和策略的多樣性

在進行補倉的時候，咱們最好也能多多考慮一下如何豐富投資組合和策略的多樣性，利用資產(chǎn)配置的力量幫助我們?nèi)タ刂普w組合的風(fēng)險和收益落在我們的目標(biāo)區(qū)間。

比如說如果咱們持有的權(quán)益類品種比重已經(jīng)偏高了，而當(dāng)時股市風(fēng)險又比較大，補倉的時候，就可以適當(dāng)配置一些固收類的品種;

又或者咱們大盤藍(lán)籌的倉位比重比較高了，補倉的時候可以指定一定的策略，比如“均衡策略”、“杠鈴策略”、“核心-衛(wèi)星策略”等，適當(dāng)補充一些成長風(fēng)格的倉位。

同時，也要注意，咱們?nèi)绻局贫ê昧送顿Y策略、做好了大類資產(chǎn)配置，那么補倉的時候盡量就不要去破壞之前的比例：比如原本是均衡策略，補著補著一看，發(fā)現(xiàn)自己買了一堆高風(fēng)險高收益型基金，整體持倉變成了激進風(fēng)格了，就偏離了之前的航向了。

這是補倉時候的一個“大忌”，需要咱們提高警惕。

05 補倉也要考慮方式方法

前面說了補倉的“大忌”，那么下面，小編就給大家介紹三種比較常見的補倉方法，看看“可以”怎么做：

1、跌破百分比補倉法：

跌破百分比補倉法是一種相對謹(jǐn)慎的加倉策略，旨在基金出現(xiàn)階段性下跌時，以更有紀(jì)律和目標(biāo)性的方式進行補倉。這種策略的核心思想是將加倉的資金劃分成幾份，然后設(shè)定一個預(yù)設(shè)的下跌幅度，當(dāng)基金的凈值每跌到一個指定的百分比時，就進行一次補倉。

具體咱們可以分為四步來執(zhí)行：

第一步、資金劃分：首先，我們需要決定要用于補倉的總資金數(shù)額。這筆資金可以是我們在投資中能夠承受的風(fēng)險資金，通常不包括我們的備用金或日常開銷。將這筆資金均勻地分成若干份，決定有多少次補倉機會。

第二步、設(shè)定下跌幅度：接下來，我們需要設(shè)定一個合理的下跌幅度。這個下跌幅度可以參考基金的歷史最大回撤，也可以根據(jù)我們的風(fēng)險承受能力來確定。例如，如果我們選擇了25%作為下跌幅度，分成5次來補倉，那么每當(dāng)基金的凈值下跌5%，就會觸發(fā)一次補倉。

第三步、執(zhí)行補倉：一旦基金的凈值下跌達到我們設(shè)定的下跌幅度，就執(zhí)行一次補倉。并且需要按照之前均勻劃分好的固定份額進行補倉。

第四步、重復(fù)執(zhí)行：重復(fù)上述步驟，直到我們事先劃分好的補倉次數(shù)用完或者基金的走勢發(fā)生了顯著改變。

跌破百分比補倉法的優(yōu)點是它有一定的紀(jì)律性和風(fēng)險控制性，能夠避免在市場大幅下跌時過于沖動地補倉。不過有時候基金的下跌可能會超過歷史最大回撤的水平，我們依然應(yīng)該隨時保持謹(jǐn)慎，在執(zhí)行每次補倉前，最好能評估一下市場和基金的情況，確保策略仍然適用。

2、金字塔補倉法

金字塔補倉法是一種逐步加倉的策略，旨在降低平均成本并有效攤薄風(fēng)險。這種策略的核心思想是在高價位時買入相對較小的倉位，而在低價位時買入較大的倉位，使得在價格下跌時購買的數(shù)量逐漸增多，降低整體持倉成本。

具體咱們可以分為五步來執(zhí)行：

第一步、初始倉位：在選擇金字塔補倉法時，首先我們需要確定一個初始的倉位。這個倉位可以是我們最初愿意投資的資金的一小部分，通常不宜過大，因為我們的策略是在價格下跌時逐步加倉。

第二步、凈值監(jiān)控：一旦我們建立了初始倉位，開始密切監(jiān)控基金的凈值走勢。當(dāng)凈值下跌并進入我們認(rèn)為合適的低位時，就可以考慮進行第一次加倉。

第三步、逐步加倉：在第一次加倉后，如果價格繼續(xù)下跌，可以再次加倉，這次加倉的數(shù)量可以比初始倉位多一些。重要的是，我們要逐漸增加購買的數(shù)量，但同時也要根據(jù)市場情況和自身風(fēng)險承受能力來決定加倉的幅度。

第四步、重復(fù)執(zhí)行：重復(fù)上述步驟，每當(dāng)價格下跌到一個我們認(rèn)為合適的水平時，就進行加倉，并增加倉位。這個過程可以重復(fù)多次，以便在市場底部逐步建立更大的倉位。

第五步、風(fēng)險管理：金字塔補倉法的關(guān)鍵在于風(fēng)險管理。雖然這種策略可以降低平均成本，但也需要謹(jǐn)慎考慮市場風(fēng)險。如果市場趨勢不明朗或者價格一直下跌，我們可能需要重新評估策略，并決定是否需要停止加倉，不能讓倉位無節(jié)制地擴大下去，超出我們的預(yù)算。

金字塔補倉法的優(yōu)點在于它可以有效攤薄成本，使我們在價格較低時購買更多的份額，從而在市場反彈時獲得更大的盈利。然而，需要注意的是，這個策略要求我們密切關(guān)注市場和基金產(chǎn)品，并且需要有較強的紀(jì)律來逐步加倉。同時，還有一定的風(fēng)險管理能力，以確保咱們的投資不會超出自己的風(fēng)險承受能力。

3、定投式補倉法

定投式補倉法是借助基金定投來幫助自己進行補倉。這種方法的好處是咱們既不用自己去預(yù)測市場會下跌多少，然后決定每下跌多少百分比投多少，也不用自己去密切關(guān)注市場和基金的情況。通過在固定的時間，投資固定的金額，來實現(xiàn)高位少投、低位多投，又能夠分批投資、紀(jì)律性投資。也是非常適合用來進行補倉的方法之一。

具體來說，我們需要先設(shè)定一個固定的投資周期，例如每月、每季度或每年，有時候覺得行情比較急的，也可以設(shè)置周定投。這個周期最好可以結(jié)合市場情況與咱們自身的財務(wù)狀況和投資目標(biāo)來確定。

然后我們選擇好基金產(chǎn)品，就開始執(zhí)行定投計劃，注意保持紀(jì)律性，不論過程中市場如何起伏變化，都不要輕易暫停定投，堅持長期持有。

定投式補倉法是一種長期、紀(jì)律性強的投資策略。它的優(yōu)勢在于拉低持倉成本、降低風(fēng)險，但需要堅定的執(zhí)行和長期視角。這個策略不太受市場波動的干擾，也不需要花費投資者太多精力在盯盤、盯基金凈值上，比較適合咱們普通投資者朋友。

總而言之，要想打破“越補倉越虧”的惡性循環(huán)，就要充分審視自己的風(fēng)險承受能力和所投資的產(chǎn)品，理性思考，合理規(guī)劃，并且學(xué)會運用科學(xué)的投資方法，堅持長期投資。