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2023年10月20日，由國(guó)金證券主辦的“雙向賦能 高質(zhì)發(fā)展”2023年共話資管與研究發(fā)展論壇暨第十五屆國(guó)金最佳私募評(píng)選頒獎(jiǎng)典禮活動(dòng)圓滿舉辦。本次論壇與眾多金融機(jī)構(gòu)共同探討了后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)、股債市場(chǎng)投資環(huán)境、各類證券投資類金融產(chǎn)品的分析方法及配置預(yù)期，以及暢談進(jìn)一步的協(xié)同合作空間。

國(guó)金證券副總裁紀(jì)路現(xiàn)場(chǎng)致辭，國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉，國(guó)金金融產(chǎn)品研究部總經(jīng)理張劍輝，國(guó)金固收首席分析師樊信江，國(guó)金策略首席分析師張弛等嘉賓進(jìn)行了主旨發(fā)言，會(huì)議還邀請(qǐng)到公募、保險(xiǎn)、銀行等金融機(jī)構(gòu)代表齊聚一堂，就資產(chǎn)配置、債券市場(chǎng)投資等話題進(jìn)行深入探討。此次論壇最后還重磅揭曉了第十五屆國(guó)金最佳私募基金評(píng)選·金啟獎(jiǎng)榜單。

國(guó)金證券副總裁紀(jì)路出席論壇并致辭，他表示隨著資產(chǎn)管理行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度的不斷提升，不同金融資管機(jī)構(gòu)之間正持續(xù)增強(qiáng)良性互動(dòng)，積極拓寬合作邊界，以共同謀求資產(chǎn)管理行業(yè)更廣泛和更高質(zhì)量的發(fā)展;同時(shí)，賣(mài)方研究服務(wù)也在不斷迭代演進(jìn)。2021年國(guó)金證券提出研究服務(wù)3.0改革，通過(guò)資源賦能、數(shù)據(jù)策略賦能、銷售賦能和專家賦能，對(duì)研究的深度和廣度，資源整合能力等方面提出了更高的目標(biāo)。

【資料圖】

每年金秋時(shí)節(jié)，丹桂飄香之際，國(guó)金都會(huì)邀請(qǐng)各類金融機(jī)構(gòu)代表相聚蘇州，至今已有十五個(gè)年頭了。紀(jì)路表示國(guó)金證券將秉承三十載相伴如一的信念，努力整合不同金融機(jī)構(gòu)間的優(yōu)勢(shì)特長(zhǎng)，努力實(shí)現(xiàn)資管和研究服務(wù)的相互賦能，以構(gòu)建高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的金融生態(tài)圈為新目標(biāo)，繼續(xù)和各類金融機(jī)構(gòu)合作伙伴一起，引導(dǎo)和支持資管行業(yè)健康、高質(zhì)量發(fā)展。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉：“經(jīng)濟(jì)底”在即 或?qū)⒅κ袌?chǎng)信心恢復(fù)

展望2023年后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，趙偉表示，主要經(jīng)濟(jì)體疫后修復(fù)情況與財(cái)政發(fā)力力度關(guān)聯(lián)密切;往后展望，全球經(jīng)濟(jì)在尋找“新穩(wěn)態(tài)”的過(guò)程中，依然存在較大的不穩(wěn)定性。美國(guó)財(cái)政年的順周期擴(kuò)張，以及中短期的庫(kù)存回補(bǔ)行為，或增加二次通脹的風(fēng)險(xiǎn);進(jìn)而又會(huì)導(dǎo)致去通脹的后半程，通脹粘性較高，衰退或是緩解經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的“必要代價(jià)”。

趙偉認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“底部”特征明顯，隨著"政策底”出現(xiàn)，"經(jīng)濟(jì)底”在即或?qū)⒅κ袌?chǎng)信心恢復(fù)。5月中旬以來(lái)，無(wú)論機(jī)構(gòu)行為還是市場(chǎng)定價(jià)，"底部"特征都越加明顯。7月“政策底”出現(xiàn)，政治局會(huì)議明確強(qiáng)調(diào)"加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)”，針對(duì)制約經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的兩大核心“癥結(jié)”，也都提出相應(yīng)思路。政策支持下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)或于四季度見(jiàn)底改善，助力市場(chǎng)信心恢復(fù)。

國(guó)金證券策略首席分析師張弛：靜待國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇 市場(chǎng)有望迎來(lái)上漲行情

對(duì)于第四季度的A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，張弛認(rèn)為，市場(chǎng)底部已現(xiàn)，反彈可期。第四季度靜待“超額儲(chǔ)蓄釋放”，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將有望進(jìn)入“被動(dòng)去庫(kù)”，一方面，需求端關(guān)注: 薪資+就業(yè)持續(xù)改善至5年均值以上，超額儲(chǔ)蓄明顯釋放，另一方面，供給端關(guān)注: 工業(yè)用電量+M1回升提速; 產(chǎn)能利用率明顯回升。屆時(shí)，PPI將受益于需求拉動(dòng)趨勢(shì)性改善，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“被動(dòng)去庫(kù)”的加速?gòu)?fù)蘇周期。

行業(yè)配置方面，張弛認(rèn)為在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚未進(jìn)入“被動(dòng)去庫(kù)”階段之前，成長(zhǎng)風(fēng)格或?yàn)槭袌?chǎng)主線，將受益于流動(dòng)性邊際改善、情緒面回升以及自身相對(duì)較強(qiáng)的基本面支撐，建議關(guān)注Al、“智能汽車、無(wú)人駕駛”大賽道、機(jī)械自動(dòng)化、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等行業(yè)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一旦進(jìn)入“被動(dòng)去庫(kù)”后，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加強(qiáng)，消費(fèi)風(fēng)格或?qū)⑾刃星覐椥愿?，消費(fèi)行業(yè)配置方面首選:汽車(含無(wú)人駕駛) 、消費(fèi)電子和醫(yī)藥生物 (含醫(yī)美);標(biāo)配：白酒、免稅，低配：家電。

國(guó)金證券固定收益首席分析師樊信江：下半場(chǎng)關(guān)注利率債、城投債、二永債

樊信江認(rèn)為，債市行情來(lái)自于經(jīng)濟(jì)中的四大預(yù)期差：其一、基本面上，Q4穩(wěn)增長(zhǎng)壓力有所緩解，但結(jié)構(gòu)矛盾仍需關(guān)注;其二、“政策底”逐步夯實(shí)，需關(guān)注財(cái)政寬信用發(fā)力;其三、貨幣供給壓力高增，匯率壓力或掣肘資金面寬松;其四、股市表現(xiàn)持續(xù)低迷、地產(chǎn)預(yù)期偏弱下，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好較為謹(jǐn)慎。展望后續(xù)債券市場(chǎng)，樊信江表示，債市合意資產(chǎn)關(guān)注利率債、城投債、二永債。利率債方面，貨幣政策依然是核心看點(diǎn)，行情切換下，關(guān)注債市供給擾動(dòng)、增量穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)、貨幣寬松力度不及預(yù)期、四季度機(jī)構(gòu)止盈四大潛在風(fēng)險(xiǎn);城投債方面，低債務(wù)率加杠桿區(qū)域，可關(guān)注永續(xù)私募等品種策略;一攬子化債下，關(guān)注網(wǎng)紅區(qū)域短久期債券投資機(jī)會(huì)，同時(shí)可關(guān)注省建工、建投、融資租賃產(chǎn)業(yè)債。二永債方面，關(guān)注中久期銀行永續(xù)債及中短久期中高等級(jí)二級(jí)債，同時(shí)建議把握3年期二永債波段交易機(jī)會(huì)，警惕二永債不贖回風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)金金融產(chǎn)品研究部總經(jīng)理張劍輝：懂得代碼、識(shí)得投資，買(mǎi)方視角、賣(mài)方服務(wù)的研究團(tuán)隊(duì)

國(guó)金研究所設(shè)立金融產(chǎn)品研究團(tuán)隊(duì)并聚焦于公募基金、私募基金等研究長(zhǎng)達(dá)17年。作為一支規(guī)?；某墒靾F(tuán)隊(duì)，張劍輝表示，團(tuán)隊(duì)致力于在識(shí)得投資、懂得代碼、買(mǎi)方視角、賣(mài)方服務(wù)四個(gè)維度構(gòu)建起團(tuán)隊(duì)的核心目標(biāo)。具體而言，團(tuán)隊(duì)在高頻次調(diào)研+量化深度分析的基礎(chǔ)上，建立起對(duì)基金經(jīng)理辨識(shí)分析框架，努力打造“最熟悉基金經(jīng)理”的賣(mài)方研究團(tuán)隊(duì)，并推出“基金匠心”，“基金經(jīng)理如是說(shuō)”等特色研究服務(wù)活動(dòng)。同時(shí)，團(tuán)隊(duì)具備透徹的數(shù)據(jù)信息積累及挖掘分析能力，在搭建公私募全行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)、分析模型及標(biāo)簽體系基礎(chǔ)上，進(jìn)一步構(gòu)建了針對(duì)“量化指增公私募、公募科技基金、公募REITs”等眾多細(xì)分領(lǐng)域的模型數(shù)據(jù)庫(kù)。在此基礎(chǔ)上，量化還積極賦能組合策略研究，在宏觀大類資產(chǎn)配置、股票中觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)、以及量化選基金等方面，都進(jìn)行著積極的嘗試。此外，張劍輝還分享了團(tuán)隊(duì)在行業(yè)發(fā)展、主題熱點(diǎn)、具體標(biāo)的等眾多細(xì)分領(lǐng)域的研究成果和服務(wù)。

國(guó)金機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品部總監(jiān)歐陽(yáng)瞻：科技賦能、專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu) ——金融產(chǎn)品投研交易一站式服務(wù)平臺(tái)

國(guó)金金融產(chǎn)品研究領(lǐng)域2023年實(shí)現(xiàn)全面發(fā)展，全面賦能機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)，國(guó)金證券基金通GTrade整合金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)專業(yè)研究資源，強(qiáng)勢(shì)賦能，為機(jī)構(gòu)/企業(yè)投資者提供場(chǎng)外基金賬戶管理、交易、投研、運(yùn)營(yíng)、合規(guī)風(fēng)控等一站式服務(wù)。歐陽(yáng)瞻介紹了基金通的產(chǎn)品主要功能和服務(wù)，他表示，相對(duì)于傳統(tǒng)的直銷交易模式，基金通主要從產(chǎn)品服務(wù)、產(chǎn)品研究、產(chǎn)品交易三端發(fā)力;平臺(tái)從批量開(kāi)戶、實(shí)時(shí)清算+極速轉(zhuǎn)換、多賬戶/多角色管理等方面構(gòu)建起“5+1”的服務(wù)特色，同時(shí)，與金融產(chǎn)品研究部深度融合，為機(jī)構(gòu)投資者提供全方位、多層次研究資源，助力機(jī)構(gòu)投資者的自有投資交易系統(tǒng)形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外基金業(yè)務(wù)的統(tǒng)一風(fēng)控、合規(guī)審核、統(tǒng)一數(shù)據(jù)報(bào)表等功能。今年9月，國(guó)金證券獲得了中保登代理開(kāi)戶機(jī)構(gòu)資格，并計(jì)劃10月開(kāi)通基金通保險(xiǎn)資管交易模塊，屆時(shí)銀行、理財(cái)子、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)便可通過(guò)基金通交易保險(xiǎn)資管產(chǎn)品，將大大提高金融機(jī)構(gòu)投資保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)效率，助力機(jī)構(gòu)客戶場(chǎng)外交易模式升級(jí)。

此外，國(guó)金公募基金分析師高鶴文、張慧、趙佳、田露露等對(duì)組合量化、公募量化、指增基金專題、公募REITs研究框架、公募固收及固收+基金策略&基金經(jīng)理精選畫(huà)像等話題進(jìn)行了討論分享。

在活動(dòng)最后，國(guó)金證券在堅(jiān)持契合行業(yè)本質(zhì)、發(fā)掘行業(yè)精英的評(píng)選宗旨下，發(fā)布了第十五屆國(guó)金最佳私募基金評(píng)選結(jié)果。