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中新社北京8月1日電 (記者 夏賓)美聯(lián)儲最新議息會議依舊“按兵不動”，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變，但其主席鮑威爾所透露的信息，暗示著美聯(lián)儲降息的腳步越來越近。

從美聯(lián)儲議息會議結(jié)束后的聲明來看，對比此前表述已在措辭上出現(xiàn)一些調(diào)整，例如將通脹仍“處于高位”修改為“略高”，將“關(guān)注通脹風(fēng)險”修改為“關(guān)注雙重使命的雙向風(fēng)險”。

中信證券海外研究首席分析師崔嶸認(rèn)為，美聯(lián)儲2024年7月議息會議繼續(xù)維持利率不變，符合市場預(yù)期。議息會議聲明與前次相比變化較大，顯示對通脹降溫的信心增強(qiáng)。鮑威爾講話總體中性偏鴿，“整體”“正常化”和“平衡”是核心詞，與6月發(fā)言偏向控制通脹相比，本次發(fā)言中關(guān)于就業(yè)市場的篇幅明顯較多，強(qiáng)調(diào)平衡經(jīng)濟(jì)和通脹兩端的風(fēng)險。

(資料圖)

保德信固定收益(PGIM Fixed Income)首席投資策略師兼全球債券主管羅伯特·蒂普(Robert Tipp)對中新社記者表示，從“抗通脹永遠(yuǎn)優(yōu)先”到平衡的措施，再到關(guān)注目前勞動力市場的下行風(fēng)險，美聯(lián)儲明顯已權(quán)衡各方利害。

工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實稱，鮑威爾對通脹風(fēng)險的謹(jǐn)慎態(tài)度有所緩和，指出美國在通脹控制方面取得了一定進(jìn)展，并強(qiáng)調(diào)在關(guān)注通脹降溫的同時，也需要注意勞動力市場健康狀況。通脹方面，6月美國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)進(jìn)一步回落，但勞動力市場仍對服務(wù)業(yè)價格水平形成一定支撐。美國通過更高的失業(yè)率(6月已攀升至4.1%)換取了更低的通脹(6月CPI同比增速為3%)。

據(jù)程實觀察，鮑威爾對當(dāng)前通脹下行態(tài)勢感到滿意，但表示通脹水平下行的可持續(xù)性仍待觀察，還需等待通脹水平進(jìn)一步回落，并對勞動市場潛在的疲軟風(fēng)險表示擔(dān)憂。

對于外界最為關(guān)注的降息問題，鮑威爾在記者會上稱，官員們的廣泛觀點(diǎn)是，美國經(jīng)濟(jì)“正在接近適合降息的水平”，如果未來能看到更多“希望看到的數(shù)據(jù)”，那么在9月的例會上可能就會討論降息事宜。

巴克萊研究團(tuán)隊稱，鮑威爾在新聞發(fā)布會上暗示，如果通脹走勢大體與預(yù)期相符、經(jīng)濟(jì)增長仍然強(qiáng)勁、勞動力市場狀況保持不變，那9月降息可能會被提上議程。然而如預(yù)期一樣，他謹(jǐn)慎地沒有承諾降息，強(qiáng)調(diào)了聯(lián)邦公開市場委員會將根據(jù)整體數(shù)據(jù)、市場前景的演變和風(fēng)險平衡，通過逐次會議作出決定。

在程實看來，是否調(diào)整貨幣政策立場，鮑威爾透露的信號是，要關(guān)注未來廣泛經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是通脹和勞動力市場的表現(xiàn)。

他分析說，鮑威爾在答記者問中表示隨著通脹降溫，美聯(lián)儲對通脹和就業(yè)雙重目標(biāo)兩側(cè)的風(fēng)險考量會更均衡，并強(qiáng)調(diào)回顧歷史要警惕勞動力市場出現(xiàn)急劇下滑的風(fēng)險。多位美聯(lián)儲官員近期也表達(dá)了對勞動力市場的關(guān)注，認(rèn)為除通脹目標(biāo)本身外，勞動參與率和工資增速是當(dāng)前最關(guān)鍵的指標(biāo)。地緣政治風(fēng)險對勞動力市場結(jié)構(gòu)的沖擊同樣將影響美聯(lián)儲票委的貨幣政策立場。

程實預(yù)計，美聯(lián)儲最早將在2024年9月開啟降息，年內(nèi)降息幅度預(yù)計為50個基點(diǎn)左右。若通脹在勞動力市場支持或地緣政治事件沖擊下再次反復(fù)，則可能到11月開啟降息通道。而通道開啟后美聯(lián)儲的降息節(jié)奏更多取決于勞動力市場的健康狀況以及大選后的財政政策。若高利率的累積效應(yīng)進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)壓力，則可能導(dǎo)致更頻繁的降息。(完)