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業(yè)內(nèi)人士建議，中小基金公司要揚(yáng)長避短，打造差異化優(yōu)勢，形成核心競爭力，同時提高交易和管理水平，降低產(chǎn)品跟蹤誤差，為投資者提供更好的持有體驗(yàn)，吸引中長期資金配置

近年來，ETF市場高速發(fā)展。在這過程中，不僅頭部基金公司積極布局，不斷拓展產(chǎn)品線，而且中小基金公司也陸續(xù)加入競爭行列。今年以來，鵬揚(yáng)、西藏東財、興銀等中小基金公司均成立了ETF產(chǎn)品。海富通、永贏、平安等公司近日申報了新的ETF產(chǎn)品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前約有20家中小基金公司布局ETF業(yè)務(wù)。

【資料圖】

面對馬太效應(yīng)顯著的行業(yè)競爭格局，中小基金公司如何在ETF賽道闖出一片天地?業(yè)內(nèi)人士建議，中小基金公司要揚(yáng)長避短，打造差異化優(yōu)勢，形成核心競爭力，同時提高交易和管理水平，降低產(chǎn)品跟蹤誤差，為投資者提供更好的持有體驗(yàn)，吸引中長期資金配置。

中小基金公司積極申報ETF產(chǎn)品

近年來，在ETF細(xì)分賽道出現(xiàn)了許多中小基金公司的身影。以鵬揚(yáng)基金為例，該公司在今年5月、6月和8月各成立了一只ETF，分別是鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF、鵬揚(yáng)國證財富管理ETF和鵬揚(yáng)中證國有企業(yè)紅利。該公司在去年和前年還成立了鵬揚(yáng)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF、鵬揚(yáng)中證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題ETF和鵬揚(yáng)中證500質(zhì)量成長ETF等產(chǎn)品。

此外，西藏東財基金在今年4月成立了西藏東財中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF，興銀基金在今年1月成立了興銀中證港股通科技ETF。

8月底監(jiān)管部門提出“放寬指數(shù)基金注冊條件，提升指數(shù)基金開發(fā)效率”以來，基金公司開啟了新一輪ETF布局。9月以來，多家基金公司遞交了黃金產(chǎn)業(yè)主題ETF產(chǎn)品申請注冊材料。其中，除了華夏基金、工銀瑞信基金、國泰基金等頭部公司，還有永贏基金、平安基金等中小基金公司。此外，海富通基金和平安基金還分別于9月4日和9月7日申報了中證汽車零部件ETF。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前布局ETF的中小基金公司約有20家，包括西藏東財基金、方正富邦基金、弘毅遠(yuǎn)方基金等小型公募基金，以及永贏基金、民生加銀基金、中金基金、海富通基金、前海開源基金、鵬揚(yáng)基金等偏中型公募基金。

布局空間與資源約束并存

滬上某第三方基金分析師表示，ETF市場仍處于快速發(fā)展階段，并得到了政策的大力支持。8月10日，滬深交易所發(fā)布《指數(shù)基金開發(fā)指引》修訂通知，將非寬基股票指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)所需的指數(shù)發(fā)布時間由6個月縮短為3個月。這一規(guī)則的調(diào)整有利于提升ETF等指數(shù)基金產(chǎn)品的開發(fā)效率，促進(jìn)市場創(chuàng)新。因此，對于中小基金公司來說，ETF市場仍存在很大的布局空間。

上海證券基金評價研究中心高級分析師孫桂平分析稱，近年來ETF市場發(fā)展較快，行業(yè)規(guī)模占整個公募基金的比例逐漸提升，尤其是今年以來主動權(quán)益類基金表現(xiàn)較弱，使得ETF市場規(guī)模的增加更加明顯。

“ETF市場的快速發(fā)展吸引中小基金公司積極參與，想分一杯羹。這一方面有利于推動ETF產(chǎn)品供給和市場繁榮，另一方面也應(yīng)看到，當(dāng)前ETF市場集中度很高，馬太效應(yīng)顯著，中小基金公司面臨較大的困難和壓力，這需要中小基金公司保持戰(zhàn)略定力，不斷進(jìn)行創(chuàng)新。”孫桂平稱。

布局ETF產(chǎn)品要耗費(fèi)較多的資源，這也是中小基金公司面臨的一大挑戰(zhàn)。格上財富金樟投資研究員王祎表示，發(fā)力ETF是應(yīng)對市場發(fā)展趨勢所作出的選擇，但是資源投入受到約束也是客觀存在的問題。同時，在降費(fèi)的大背景下，中小基金公司在收入與支出上需要找到新的平衡點(diǎn)。

“設(shè)立ETF產(chǎn)品需要在系統(tǒng)建設(shè)、產(chǎn)品銷售、運(yùn)營交易等方面投入一定的資源，這會讓一些規(guī)模較小的基金公司面臨較大的壓力。但與此同時，ETF以被動指數(shù)產(chǎn)品為主，采用跟蹤復(fù)制指數(shù)的被動投資策略，與主觀產(chǎn)品相比，較少占用投研資源，這也為中小基金公司提供了揚(yáng)長避短、彎道超車的機(jī)會。因此，中小基金公司應(yīng)發(fā)揮自身優(yōu)勢，在產(chǎn)品布局上下功夫。”滬上某指數(shù)基金經(jīng)理稱。

揚(yáng)長避短 打造差異化優(yōu)勢

在馬太效應(yīng)顯著的ETF賽道，中小基金公司如何突出重圍，闖出一片天地?

“中小基金公司要揚(yáng)長避短，打造差異化優(yōu)勢，形成自身的核心競爭力。同時加強(qiáng)與銷售渠道方的合作，提高品牌曝光度，并對營銷工作有一個長期的規(guī)劃和部署，穩(wěn)步提升管理規(guī)模。”排排網(wǎng)財富管理合伙人姚旭升稱。

滬上第三方基金分析人士表示，目前，常見的寬基、行業(yè)指數(shù)都有了規(guī)模較大的頭部產(chǎn)品。為此，中小基金公司在發(fā)行、運(yùn)營ETF產(chǎn)品時要從兩個方面發(fā)力：首先，從市場需求出發(fā)，注重差異化、創(chuàng)新化，為投資者提供更多的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。比如，在寬基方面，優(yōu)先考慮與當(dāng)前市場形成互補(bǔ)的產(chǎn)品;在主題方面，篩選具有長期持有價值的主題，豐富可選標(biāo)的;同時也可積極關(guān)注海外市場，為大類資產(chǎn)配置提供更多選擇。其次，在運(yùn)營方面，在降低費(fèi)率的同時，提高交易和管理水平，降低產(chǎn)品跟蹤誤差，努力實(shí)現(xiàn)跟蹤復(fù)制指數(shù)的策略目標(biāo)，為投資者提供更好的持有體驗(yàn)，吸引中長期資金配置。

孫桂平則建議，除了發(fā)行更多創(chuàng)新型ETF，避開傳統(tǒng)ETF賽道的激烈競爭，中小基金公司還應(yīng)積極拓寬ETF業(yè)務(wù)模式，比如和券商在ETF產(chǎn)品的銷售、交易、做市、托管、兩融、衍生品、財富管理，以及投資者教育等多個方面展開深入合作。