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中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：2023年9月7日，北京第四范式智能技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“第四范式”)披露了通過聆訊后的招股書，獨家保薦人為中國國際金融香港證券有限公司。據(jù)上證報中國證券網(wǎng)報道，第四范式于2021年8月13日、2022年2月23日、2022年9月5日、2023年4月24日先后4次遞表。

招股書顯示，第四范式是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺為中心的人工智能軟件，使企業(yè)能夠開發(fā)其自有的決策類人工智能應(yīng)用。

第四范式擬將募集資金分別用于下列用途：在未來三年分配至加強(qiáng)公司的基礎(chǔ)研究、技術(shù)能力和解決方案開發(fā);在未來三年分配至擴(kuò)展公司的產(chǎn)品、建立公司的品牌及進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域;在未來三年分配至尋求戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會，從而實施公司的長期增長戰(zhàn)略，以開發(fā)公司的解決方案并擴(kuò)展及滲透公司所覆蓋的垂直行業(yè);用作一般企業(yè)用途。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的收入分別為942.2百萬元、2,018.4百萬元、3,082.6百萬元及644.4百萬元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的經(jīng)調(diào)整虧損凈額(非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量)(定義為年度虧損加回以股份為基礎(chǔ)的薪酬、贖回負(fù)債的利息開支及開支)分別為390.3百萬元、559.1百萬元、504.3百萬元及65.1百萬元。

經(jīng)計算，第四范式2020年至2022年三年經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計14.54億元，三年一期經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計15.19億元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司錄得經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為452.9百萬元、770.0百萬元、779.6百萬元及461.2百萬元，主要由于錄得的虧損凈額及公司的業(yè)務(wù)增長導(dǎo)致貿(mào)易應(yīng)收款項增加所致。

報告期內(nèi)，與公司的收入增長一致，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(包括賬齡超過六個月的貿(mào)易應(yīng)收款項)亦有所增加。截至2020年、2021年、2022年12月31日及2023年3月31日，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項分別為262.7百萬元、778.3百萬元、1,493.2百萬元及1,494.0百萬元。

第四范式在招股書中做出風(fēng)險提示，公司面臨與客戶違約相關(guān)的信用風(fēng)險，任何重大的應(yīng)收款項違約均可能對公司的流動資金、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。此外，公司通常授予3至6個月的信用期，而公司的供應(yīng)商(尤其是新供應(yīng)商)通常授予公司較短的信用期。此信用期的不匹配情況可能會不時增加公司的流動資金風(fēng)險。

四闖港交所

招股書顯示，第四范式是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺為中心的人工智能軟件，使企業(yè)能夠開發(fā)其自有的決策類人工智能應(yīng)用。公司的企業(yè)級解決方案旨在為企業(yè)而非個人提供服務(wù)。公司提供以平臺為中心的人工智能解決方案，使企業(yè)實現(xiàn)人工智能快速規(guī)模化轉(zhuǎn)型落地，發(fā)掘數(shù)據(jù)隱含規(guī)律并全面提升企業(yè)的決策能力。

發(fā)行前，戴文淵(為董事會主席、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官及公司的控股股東之一)自身及透過其緊密聯(lián)系人吳茗(戴文淵的配偶，為公司的控股股東之一)、北京新智、范式投資、范式隱元、范式出奇及范式天琴控制公司已發(fā)行股本總額約40.44%，且于發(fā)行前共同構(gòu)成公司的控股股東。緊隨發(fā)行完成后及假設(shè)未獲行使，戴文淵自身及透過其緊密聯(lián)系人吳茗、北京新智、范式投資、范式隱元、范式出奇及范式天琴將于發(fā)行后將繼續(xù)擔(dān)任公司的控股股東。

第四范式擬將募集資金分別用于下列用途：在未來三年分配至加強(qiáng)公司的基礎(chǔ)研究、技術(shù)能力和解決方案開發(fā);在未來三年分配至擴(kuò)展公司的產(chǎn)品、建立公司的品牌及進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域;在未來三年分配至尋求戰(zhàn)略投資和收購機(jī)會，從而實施公司的長期增長戰(zhàn)略，以開發(fā)公司的解決方案并擴(kuò)展及滲透公司所覆蓋的垂直行業(yè);用作一般企業(yè)用途。

據(jù)上證報中國證券網(wǎng)報道，第四范式于2021年8月13日、2022年2月23日、2022年9月5日、2023年4月24日先后4次遞表。

三年一期經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計15億元

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的收入分別為942.2百萬元、2,018.4百萬元、3,082.6百萬元及644.4百萬元。第四范式稱，公司的收入增加主要是由于用戶群擴(kuò)大和用戶支出增加。

同期，第四范式分別產(chǎn)生虧損凈額750.2百萬元、1,802.1百萬元、1,653.4百萬元、303.9百萬元。第四范式稱，虧損凈額主要由以下各項產(chǎn)生：用作開發(fā)并提升公司解決方案及技術(shù)能力方面的研發(fā)開支;用作增加品牌知名度及擴(kuò)大用戶群的銷售及營銷開支;一般及行政開支，主要歸因于向僱員支付的以股份為基礎(chǔ)的薪酬;及與授予投資者若干非經(jīng)常性優(yōu)先權(quán)有關(guān)的贖回負(fù)債利息開支。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的經(jīng)調(diào)整虧損凈額(非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計量)(定義為年度虧損加回以股份為基礎(chǔ)的薪酬、贖回負(fù)債的利息開支及開支)分別為390.3百萬元、559.1百萬元、504.3百萬元及65.1百萬元。

經(jīng)計算，第四范式2020年至2022年三年經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計14.54億元，三年一期經(jīng)調(diào)整虧損凈額累計15.19億元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司錄得經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為452.9百萬元、770.0百萬元、779.6百萬元及461.2百萬元，主要由于錄得的虧損凈額及公司的業(yè)務(wù)增長導(dǎo)致貿(mào)易應(yīng)收款項增加所致。

2023年3月末貿(mào)易應(yīng)收款項15億元

第四范式在招股書中做出風(fēng)險提示，公司面臨與客戶違約相關(guān)的信用風(fēng)險，任何重大的應(yīng)收款項違約均可能對公司的流動資金、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

報告期內(nèi)，與公司的收入增長一致，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(包括賬齡超過六個月的貿(mào)易應(yīng)收款項)亦有所增加。截至2020年、2021年、2022年12月31日及2023年3月31日，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項分別為262.7百萬元、778.3百萬元、1,493.2百萬元及1,494.0百萬元。

第四范式表示，由于公司無法控制的各種因素，公司可能無法收回所有該等貿(mào)易應(yīng)收款項。例如，倘公司與任何客戶之間的關(guān)系終止或惡化，或倘公司的任何客戶在結(jié)付貿(mào)易應(yīng)收款項方面遇到財務(wù)困難，公司相應(yīng)的貿(mào)易應(yīng)收款項的可收回能力可能會受到不利影響。由于對公司的貿(mào)易應(yīng)收款項作出的撥備金額計入公司經(jīng)營業(yè)績的開支，倘公司無法有效管理與公司的貿(mào)易應(yīng)收款項相關(guān)的信用風(fēng)險，公司的經(jīng)營業(yè)績可能會受到重大不利影響。此外，公司通常授予3至6個月的信用期，而公司的供應(yīng)商(尤其是新供應(yīng)商)通常授予公司較短的信用期。此信用期的不匹配情況可能會不時增加公司的流動資金風(fēng)險。

澎湃新聞：對賭協(xié)議延期至2023年末

據(jù)澎湃新聞報道，穩(wěn)坐決策類人工智能市場第一的第四范式，廣受投資機(jī)構(gòu)的青睞。自成立以來，第四范式共經(jīng)歷了11輪融資，融資總額約66億元。發(fā)生融資事件的六年時間內(nèi)，第四范式的投后估值翻了110倍，投資機(jī)構(gòu)支付的每股投資成本，從A輪的0.14美元，漲至7.08美元;最后一輪融資時，第四范式估值近30億美元。

第四范式背后的投資者不僅包括紅杉資本、騰訊投資、高盛集團(tuán)、中信產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)新工場等，還集齊了國有五大商業(yè)銀行(中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行)的投資。

投資機(jī)構(gòu)蜂擁而至的B面，也給第四范式帶來較大的上市壓力。

招股書資料顯示，第四范式最后一輪D+2輪融資，發(fā)生在向港股遞交招股書的前一個月，也就是于2021年6月30日簽署投資協(xié)議，支付全數(shù)對價日期為2021年7月12日。

通常企業(yè)在IPO前，為符合要求會清理特殊條款。于是，在2021年7月16日，第四范式與投資者簽署了投資者獲授慣常特別權(quán)利的終止協(xié)議。特別權(quán)利包括優(yōu)先購買及共同出售權(quán)、反攤薄權(quán)、清算權(quán)、撤資權(quán)及信息權(quán)。終止協(xié)議約定，除撤資權(quán)外，所有其他特別權(quán)利于第四范式遞交上市申請而失效終止。

根據(jù)終止協(xié)議，投資者(D+2系列融資中的投資者除海南元風(fēng)尚外)同意，在第四范式向中國證監(jiān)會提交其外資股(H股)并在聯(lián)交所提交申請前一刻終止該公司及公司創(chuàng)始人、CEO戴文淵授予的相關(guān)撤資權(quán)，惟有關(guān)撤資權(quán)應(yīng)在以下任何一項事件發(fā)生時(以最早者為準(zhǔn))自動恢復(fù)：(a)公司撤回其申請;(b)申請失效且公司并未在失效后三個月內(nèi)提交重新申請;(c)公司未能通過中國證監(jiān)會或相關(guān)證券交易所(包括但不限于聯(lián)交所)審核;或(d)公司在D輪融資完成后48個月內(nèi)或終止協(xié)議簽署之日起18個月內(nèi)(以前述兩項孰前者為準(zhǔn))，沒有完成(上市)并在證券交易所的(上市)交易。

截至2023年4月，第四范式未能在終止協(xié)議簽署之日起18個月內(nèi)完成上市，原則上，撤資權(quán)按照協(xié)議已經(jīng)恢復(fù)。不過，最新遞交的招股書資料顯示，(d)條款已經(jīng)更改為在2023年12月30日之前沒有完成上市。