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機械行業(yè)年度策略:聚焦確定性 重點關注產(chǎn)業(yè)鏈安全和新能源設備兩條主線

時間:2023-06-16 22:05:04 來源:中原證券股份有限公司 發(fā)布者:DN032

投資要點:

2023 年上半年中信機械板塊排名中信行業(yè)前列。截止到2023 年6月9 日收盤,2023 年上半年中信機械行業(yè)上漲7.52%,小幅跑輸滬深300 指數(shù)(8.89%)1.37 個百分點,排名30 個中信一級行業(yè)第12 名。中信機械三級子行業(yè)中3C 設備、半導體設備、核電設備、船舶制造等子行業(yè)表現(xiàn)靠前。


(資料圖)

2022 年&2023Q1 中信機械行業(yè)增長承壓,子行業(yè)分化加劇,成長賽道持續(xù)高增長。2022 年中信機械行業(yè)營業(yè)收入20295.26 億,同比下滑0.74%,歸母凈利潤1230.84 億,同比下滑7.36%。2023 年Q1 中信機械行業(yè)營業(yè)收入4564.98 億,同比增長1.99%,歸母凈利潤285.68 億,同比下滑2.04%。行業(yè)增長承壓,子行業(yè)分化加劇,以光伏設備、半導體設備為代表的成長行業(yè)繼續(xù)保持高增長。

產(chǎn)業(yè)鏈安全上升到國家安全戰(zhàn)略,有望成為中長期大賽道。重要產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全已經(jīng)成為國家安全體系的重要戰(zhàn)略組成,寫入了二十大報告單獨章節(jié)。我們認為,在新形勢下,國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈安全將成為一個中長期具有長坡厚雪滾雪球效應的大方向。主要受益的有產(chǎn)業(yè)鏈安全、國產(chǎn)自主可控需求增強的半導體設備及零部件、工業(yè)自動化和國產(chǎn)化率較低,需求持續(xù)向好的儀器儀表、傳感器子行業(yè)龍頭。

聚焦新能源設備成長賽道龍頭,風電儲能增長確定性高。

風電也是雙碳政策重要組成部分,中長期發(fā)展空間大,看好今明年風電零部件在裝機高增長、原材料下降毛利率修復帶來的業(yè)績彈性。受益新能源裝機占比提升及峰谷分時電價等政策影響,儲能將進入黃金發(fā)展十年,儲能消防、溫控散熱設備市場將迎來巨大發(fā)展。

行業(yè)評級及投資主線。下半年我們維持行業(yè)“同步大市”投資評級。

我們建議圍繞兩條主線進行投資:

一:國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈安全、自主可控加速推進的方向

半導體設備與零部件:重點關注國產(chǎn)封測設備龍頭長川科技、華峰測控,高純工藝、清洗設備龍頭至純科技、正帆科技。

通用工業(yè)自動化:機器人及工控自動化重點關注小型PLC 龍頭信捷電氣、低壓伺服系統(tǒng)龍頭步科股份。國產(chǎn)機床重點關注國產(chǎn)注塑機、壓鑄機龍頭伊之密。

中高端儀器儀表、傳感器:重點關注電工測量儀表龍頭鼎陽科技、振動環(huán)境測試設備龍頭蘇試試驗等。

二、基本面持續(xù)高增長,板塊調(diào)整充分的新能源設備

風電零部件觸底反彈:重點推薦競爭格局良好,受益風機大型化價值量不通縮的軸承龍頭新強聯(lián)、原材料價格下跌,盈利能力修復的主軸龍頭金雷股份、鑄鍛件龍頭日月股份。

儲能黃金十年:儲能消防設備重點關注青鳥消防,儲能溫控散熱設備重點關注英維克。

風險提示:1)宏觀經(jīng)濟發(fā)展不及預期;2)下游行業(yè)需求不及預期,出口需求不及預期;3)原材料價格上漲持續(xù); 4)新能源產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)形勢發(fā)生變化;5)國產(chǎn)替代、技術迭代進度不及預期。

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