傘形信托是什么意思?傘形信托有什么缺點?
傘形信托是什么意思?
傘形信托指同一個信托產(chǎn)品之中包含兩種或兩種以上不同類別的子信托,投資者可根據(jù)投資偏好自由選擇其中一種或幾種進行組合投資,滿足不同的投資需要。
傘形信托是借鑒傘形基金的產(chǎn)物。
傘形信托有什么缺點?
傘形信托蘊含著較大風(fēng)險。
一方面是因為部分民營信托公司在開展此項業(yè)務(wù)時比較激進,另一方面是整個行業(yè)對這塊業(yè)務(wù)沒有一個準(zhǔn)確的定位。如果定位為融資類業(yè)務(wù),則應(yīng)該按照目前信托公司作為融資類業(yè)務(wù)的一般風(fēng)格,切實降低項目風(fēng)險,尤其是對于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,應(yīng)該在劣后方的準(zhǔn)入方面和增信方面做較多安排;如果定位為事務(wù)管理類業(yè)務(wù),則應(yīng)該在管理過程中恪盡職守,對止損線、警戒線等嚴(yán)格執(zhí)行。但是,就目前部分信托公司的現(xiàn)狀來看,由于定位不清,可能達(dá)不到以上要求,就此埋下了風(fēng)險隱患。當(dāng)信托計劃單位凈值達(dá)到預(yù)警線或止損線的水平時,受托人將要求次級進行補倉或直接進行止損等操作。預(yù)警線需覆蓋子信托單元優(yōu)先級信托資金及信托收益。止損線也稱平倉線,即當(dāng)T日盤中時點受托人估算的信托單位估算值小于或等于止損線時,無論劣后級投資者是否正在追加信托資金,或是信托單位值是否能恢復(fù)至止損線之上,受托人將拒絕劣后級投資者的任何投資建議,并對信托計劃持有的全部證券資產(chǎn)按市價委托方式進行變現(xiàn),該止損操作是不可逆的,直至信托財產(chǎn)全部變現(xiàn)為止。而預(yù)警線和止損線可根據(jù)劣后級投資者和優(yōu)先級投資者信托資金的比率進行浮動,在黃文博提供的產(chǎn)品說明書中就顯示,如結(jié)構(gòu)比率為1:1.則預(yù)警線為70%,止損線為65%;如果比率為1;2.5,則預(yù)警線上升到95%,止損線上升到90%。
如果直接投資股票的傘形結(jié)構(gòu)化信托,這類產(chǎn)品適合于對市場有趨勢性判斷的投資者,如果是投資于證券投資基金的傘形結(jié)構(gòu)化信托,則要求投資者對基金經(jīng)理的投資能力有所了解,可以搜索基金過往投資范圍和投資業(yè)績。而最重要的是,傘形信托存在一定的杠桿融資需求,追逐高于普通股票型基金以及一對多專戶、指數(shù)基金的平均收益率,需要投資者具備一定的風(fēng)險承受能力。
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