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當(dāng)前中小銀行中短期存款利率出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，與銀行面臨的流動(dòng)性壓力、存款競(jìng)爭(zhēng)以及政策預(yù)期等多重因素有關(guān)。隨著存款利率倒掛現(xiàn)象頻現(xiàn)，儲(chǔ)戶有必要拓寬財(cái)富增值渠道。

近期，部分中小銀行為實(shí)現(xiàn)“開門紅”積極攬儲(chǔ)，出現(xiàn)了中短期存款利率倒掛現(xiàn)象。與以往三年期、五年期存款利率倒掛不同，此次倒掛主要集中于一年期與兩年期等中短期存款產(chǎn)品。

在山西，多家農(nóng)商行紛紛調(diào)整存款利率，其中一年期存款利率上調(diào)至1.75%，而兩年期定存利率卻維持在1.45%，兩者形成了30個(gè)基點(diǎn)的倒掛現(xiàn)象。中國(guó)銀行研究院研究員杜陽表示，當(dāng)前中小銀行中短期存款利率出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，與銀行面臨的流動(dòng)性壓力、存款競(jìng)爭(zhēng)以及政策預(yù)期等多重因素有關(guān)。相較于大型銀行，中小銀行在攬儲(chǔ)方面的競(jìng)爭(zhēng)力較弱，因此通過提高短期存款利率來吸引存款，成為其應(yīng)對(duì)流動(dòng)性緊張、緩解短期資金壓力的有效手段。

去年以來，部分銀行緊跟大型銀行節(jié)奏，加快調(diào)整長(zhǎng)期存款利率。比如，某地銀行調(diào)整后的三年期、五年期定存利率分別為2.15%、1.9%，中長(zhǎng)期存款利率頻現(xiàn)倒掛。中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，利率倒掛主要反映了銀行對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和利率走勢(shì)的預(yù)期。通過降低五年期利率，銀行可以避免承擔(dān)長(zhǎng)期高息負(fù)債，優(yōu)化負(fù)債成本。若未來市場(chǎng)利率下降，此時(shí)鎖定長(zhǎng)期高利率存款，未來可能導(dǎo)致資金成本過高。

除了調(diào)整存款利率外，部分銀行還在加快優(yōu)化存款產(chǎn)品，減少對(duì)高成本存款的依賴。比如，長(zhǎng)沙銀行近期根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展及市場(chǎng)環(huán)境情況，關(guān)停了單位智能協(xié)定存款產(chǎn)品的簽約功能。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，簡(jiǎn)單理解，單位智能協(xié)定存款產(chǎn)品是銀行與客戶簽訂相關(guān)協(xié)議，對(duì)超過一定額度的活期存款，在支取時(shí)銀行為客戶支付高于活期存款的利率。這種存款雖然有助于維護(hù)客戶，但增加了銀行的負(fù)債成本。因此，關(guān)停這類存款也是降低銀行負(fù)債成本的需要。

在適度寬松貨幣政策指引下，未來存款利率仍有進(jìn)一步下調(diào)空間。梁斯預(yù)計(jì)，考慮到當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策方向等，預(yù)計(jì)宏觀調(diào)控逆周期政策仍將持續(xù)發(fā)力。去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，將施行適度寬松貨幣政策，今年年初監(jiān)管部門也釋放了相應(yīng)信號(hào)，預(yù)計(jì)貸款利率和存款利率等均有下行的可能。為了穩(wěn)定銀行凈息差，穩(wěn)定和提升銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性，降低負(fù)債成本成為關(guān)鍵。存款作為銀行重要的負(fù)債來源，降低存款利率自然是其中的選擇之一。

盡管銀行在調(diào)整存款利率和優(yōu)化存款產(chǎn)品方面雙管齊下，但居民依然將存款視為穩(wěn)健投資的工具。2024年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，全年人民幣存款增加17.99萬億元，其中住戶存款增加14.26萬億元。專家表示，存款增多是多種因素交織的結(jié)果，從宏觀角度來看，一是居民收入的增長(zhǎng)為儲(chǔ)蓄提供了基礎(chǔ)，二是存款仍然是居民保持財(cái)富安全的一種重要手段。

從居民家庭資產(chǎn)配置看，隨著存款利率倒掛現(xiàn)象頻現(xiàn)，儲(chǔ)戶有必要拓寬財(cái)富增值渠道。業(yè)內(nèi)人士建議，投資者應(yīng)更加注重長(zhǎng)期財(cái)富管理和資產(chǎn)配置。當(dāng)前，銀行理財(cái)因其低波穩(wěn)健特性受到投資者青睞，在財(cái)富管理市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力逐漸增強(qiáng)。未來，銀行應(yīng)盡快豐富理財(cái)?shù)韧顿Y產(chǎn)品布局，強(qiáng)化投資者陪伴，為投資者的財(cái)富保值增值提供有力支持。